7 月挖机销量同比-9%，略低于CME 此前-3%预期2021 年7 月挖机销量17345 台，同比-9.2%，略低于此前CME 同比-3%预期。个中国内销量12,329 台，同比-24.1%；出口5,016 台，同比+75.6%挖土机。2021 年1-7 月累计贩卖挖机241,178 台，同比+27.2%；个中国内贩卖206,029 台，同比+19.7%；出口35,149 台，同比+102.1%，出口占比14.6%。7 月行业海表墟市苏醒+国产物牌环球化驱动下挖土机，出口接连仍旧同比翻倍以上强劲拉长hahabet电竞hahabet电竞。

　　不改下半年行业边际改正趋向。7 月销量同比略低于此前CME -3%预期，但绝对值偏离较幼hahabet电竞，个中国内较预期少700 台，出口少500 台hahabet电竞，合计少1200 台，不转业业下半年根本面改正、估值修复趋向。①计谋端：7 月30 日政事局央求合理掌管预算内投资和地方当局债券刊行进度，胀动本年闭明岁首变成实物管事量，变成实物投资“稳拉长”，8 月至12 月还将有约2.6 万亿元新增地方当局债券待刊行。②根本面：项目资金到位胀动开工率提拔，2021 年7 月幼松中国区挖机开工幼时数为106.2，同比-15.8%hahabet电竞，闭切下半年行业月度数据改正、大挖苏醒。③估值：2021 岁首至今，工程板滞板块估值下滑幅度达44%挖土机，均匀估值水准仅为11X，估值水准及变化排全行业倒数水准；其它，下半年专项债刊行加快，利好墟市基修预期挖土机，估值具备修复空间。

　　咱们保持整年挖机行业增速15%预判。假使8-12 月国内销量同比增速降至-20%至-10%，按出口销量同比增速60%-100%，咱们测算2021 年挖机总销量同比增速为12%-17%。若8-12 月挖机总销量同比增速零拉长，对应整年挖机增速16%；仅当8-12 月销量同比增速下滑至-37%以下，整年挖机销量才会入手负拉长hahabet电竞。

　　长远看，我国工程板滞行业拉长、人为取代趋向拥有确定性欧美国度基修成熟，但挖机年销量仍旧稳中有升；相对而言，我国基修、机械替身需求潜力重大。2020 年我国6t 以下微挖占挖机销量比例仅30%，远低于欧美60%以上水准，改日5-10 年我国步入人丁老龄化社会，兴办工人招工难、乡村劳动力流失抵触加剧，幼型挖机取代人为成为行业最重心、最长远的逻辑。

　　核心闭切低周期震撼中强阿尔法：【三一重工】中国最具环球比赛力的高端造作龙头之一挖土机，看好环球化经过中戴维斯双击的机缘。【中联重科】起重机+混凝土板滞后周期龙头，新兴战术交易功勋新拉长极。【徐工板滞】

　　汽车起重机龙头，混改希望大幅开释事迹弹性。【恒立液压】国产液压件稀缺龙头，泵阀+非标放量赋力穿越周期。7月挖机销量同比-9% 不改下hahabet电竞半年行业数据革新

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